环保加力，钢铁超低排放改造全面铺开

　　生态环境部办公厅发布《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》。《意见稿》明确，到2025年底前，全国具备改造条件的钢铁企业力争实现超低排放。改造的具体指标是：烧结机头烟气、球团焙烧烟气在基准含氧量16%条件下，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、35、50毫克/立方米；其他污染源颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别不高于10、50、150毫克/立方米。

　　此次排放标准方案在全国范围推广略超预期，在标准更为严格的同时加强了政策监管和激励。按照污染排放绩效水平，对未完成超低排放改造的企业，加大错峰生产调控力度的同时可在现行电价基础上实行加价，完成改造的，不予限产或少限产并且予以适当的电价政策支持。超低排放改造工作的不断推进将增加钢铁企业的环保投入，有利于提高行业内环保投入的公平性，引导钢铁企业走绿色、高质量的发展道路。

　　4月固投增速回落，商品房销售面积同比转负

　　2018年1-4月，全国固定资产投资(不含农户)154358亿元，同比增长7.0%，增速比1-8月份回落0.4个百分点。4月当月增速6.0%，较3月回落1.1个百分点。房地产开发投资完成额保持较高水平，1-4月累计同比增长10.3%。4月，商品房销售面积12103.6万平方米，继去年10月再度出现同比下滑，当月同比下降4.1%，预计在一定程度上影响未来钢材消费。此外，进入五月下旬，大范围梅雨天气将对下游施工产生影响，进而对长材消费产生影响。

　　汽车、家电、挖掘机等行业产销量同比增长，预期板材强于长材

　　4月，汽车产量239.74万辆，同比增长12.27%；销量231.86万辆，同比增长11.47%。空调、冰箱、洗衣机产量分别同比增长9.70%、14.50%、5.70%。挖掘机销量2.66万台，同比增长84.49%。制造业消费旺盛，带动板材需求增长。截至5月18日，上海热卷与螺纹钢现货价差已扩大至250元/吨。

　　主要推荐标的

　　短期看，多个高炉陆续开工，钢材产量出现明显上升。但钢材需求仍保持旺盛，库存快速回落，支撑钢价高位运行，钢厂盈利持续扩大。钢铁板块估值普遍较低，已有6只钢铁股破净，中长期看板块存在估值上修空间。继续推荐行业龙头宝钢股份，板材标的华菱钢铁、南钢股份、新钢股份，长材标的三钢闽光、方大特钢。